» El analista Miguel Llorente, especialista en renta fija de Value Tree, señala que, aunque es cierto que estamos en los mismos 110 puntos que hace diez años, en este periodo “la mayor parte del tiempo la prima de riesgo ha estado por encima de estos niveles”. Y lo justifica por el hecho de que la situación de la economía alemana ha sido de una fortaleza mucho mayor que la española.»
«La volatilidad, la ralentización económica y los pies de plomo con los que han de andarse los bancos centrales marcarán los mercados este año. Así lo prevén desde Value Tree, que ha encontrado en Acerinox, Cie Automotive, Inditex y Rovi a su cuarteto de favoritas para ganar en la bolsa española este 2019.»
«Vidrala. El fabricante de vidrio tiene un equipo gestor superior al promedio, según los expertos, y un buen negocio. Cotiza a precios razonable, aunque su liquidez es limitada. «Se está convirtiendo en el mayor productor de envases de vidrio hueco en la península ibérica (33% de cuota de mercado frente a Veralia que posee 34%) y en el tercer mayor de Europa», comenta Jaime Sémelas, de Value Tree. La compañía está aumentando los precios y está inmersa en la generación de sinergias por la integración de SB y Encirc. Los márgenes deberían de expandirse 100 puntos básicos en 2019 y la generación de caja aumentar. Comprar por debajo de 70.»
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«¿Dónde ven oportunidades de inversión a largo plazo? Cómo inversores ‘value’, ¿creen que este año tendrá buenos resultados la inversión en valor? A largo plazo ¿en qué área geográfica ven mejores expectativas? Lucas Monjardín, vicepresidente, socio y director de inversiones de Value Tree, respondió a sus dudas el 31 de enero de 2019.»
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Los gestores de Value Tree, la sociedad de valores que preside Eric Ollinger ha hecho caja en valores industriales como Azkoyen y Gestamp. La fabricante de componentes de automoción se ha visto además en los últimos meses atrapada en el ojo del huracán por la guerra arancelaria abierta desde EEUU hacia otras potencias económicas. Lo mismo ha ocurrido con la francesa Trigano, fabricante de autocaravanas, y la finlandesa Konecranes, especializada en autogrúas.
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Desde Value Tree apuntan que la rebaja de objetivos para 2018 a consecuencia de “incidencias no recurrentes” y “dudas derivadas de la posible ralentización de la economía mundial” pintan como los dos principales lastres para contener su cotización.
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Desde Value Tree consideran que aunque el nerviosismo por la potencial ralentización de la economía mundial está provocando una huida hacia la liquidez que puede seguir y penalizar a los pequeños valores, esta situación abre oportunidades para comprar a buenos precios. “En unos meses habrá unas oportunidades enormes para poder comprar compañías de elevadísima calidad a precios muy razonables”, comentan. “Podría ofrecer la oportunidad de volver a entrar en small caps que antes veíamos caras, como Iberpapel, Azkoyen, Logista, Tubacex, Cie, Alantra, Dominion y Prosegur Cash, entre otras”, añaden. M&G Valores confía en Ezentis y San José.
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Los analistas se atreven con los bancos después de los acontecimientos de esta semana, pero se percibe una preferencia por los grandes. Los expertos incluyen en las carteras compañías del sector eléctrico, inmobiliario y consumo, principalmente.
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La alianza de Gobierno entre PSOE y Unidos Podemos ha vuelto a poner a las SICAV (Sociedades de Inversión de Capital Variable) en el punto de mira. De momento, el Ejecutivo ya ha anunciado que estos vehículos de inversión colectiva dejarán de estar vigilados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para pasar al control del Ministerio de Hacienda.
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