Los gestores de Value Tree, la sociedad de valores que preside Eric Ollinger ha hecho caja en valores industriales como Azkoyen y Gestamp. La fabricante de componentes de automoción se ha visto además en los últimos meses atrapada en el ojo del huracán por la guerra arancelaria abierta desde EEUU hacia otras potencias económicas. Lo mismo ha ocurrido con la francesa Trigano, fabricante de autocaravanas, y la finlandesa Konecranes, especializada en autogrúas.
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Listado anual: 2018
Desde Value Tree apuntan que la rebaja de objetivos para 2018 a consecuencia de “incidencias no recurrentes” y “dudas derivadas de la posible ralentización de la economía mundial” pintan como los dos principales lastres para contener su cotización.
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La última semana del mes ha sido positiva en la renta variable europea, sobre todo por la intervención del presidente de la FED, que ofrecía un tono de mayor tranquilidad en cuanto al calendario de subidas de tipos. Sin embargo, en Estados Unidos se produjeron importantes subidas de última hora gracias al posible acuerdo comercial entre China y Estados Unidos en la reunión del G20. De esta forma, el mes termina con ligeras subidas en los índices americanos y periféricos europeos y descensos algo más significativos en el resto de índices. En renta fija sigue disminuyendo la rentabilidad de la deuda de gobierno, mientras que caen los precios de los bonos corporativos al continuar el aumento de los diferenciales de crédito. En el mercado de divisas pocas novedades, con el dólar siendo la moneda más fuerte, seguida del euro, pero con pequeñas variaciones.
– “Reminiscences of a stock operator”, del autor americano Edwin Lefèvre. Este libro es todo un clásico que nos cuenta cómo el miedo y la avaricia dirigen los mercados financieros.
– “Influencia” del psicólogo Robert Cialdini. Incluido en la lista de los mejores libros de Forbes o The New York Times, este libro es imprescindible para entender qué hay detrás del éxito en una negociación. Nos habla de los principios fundamentales que influyen en las personas mediante la oratoria y la persuasión. ¿Se nace o se hace un buen negociador? ¿Cómo podemos convencer a los demás? ¿Por qué nos sentimos obligados a devolver los favores que nos hacen? ¿Es cierto que a las personas más atractivas se les suele atribuir de forma inconsciente valores como la honestidad o la transparencia? Robert Cialdini responde esta y otras muchas preguntas y nos da las claves para mejorar nuestras habilidades comunicativas y de persuasión, importantísimas en los negocios, en la vida de cualquier inversor value, pero también en la vida personal de cada uno.
– “El principito”, de Antoine de Saint-Exupéry. ¿Por qué incluimos en un listado de libros para inversores “El principito”? Pues porque entre inversión e inversión, entre análisis y análisis, reunión y reunión, esta novela, una de las más vendidas de todos los tiempos (por detrás únicamente de El Quijote, de Historia de dos ciudades y de El señor de los anillos) siempre conseguirá hacernos recordar los valores verdaderamente importantes en la vida, como la amistad o el amor.
De nuevo la semana se ha saldado con caídas en las bolsas debido a la falta de fortaleza del mercado. En Europa, las aperturas eran alcistas, pero a lo largo de la sesión volvían los números rojos. El miércoles hubo un rebote, que junto con el cierre positivo del viernes permite alejarse ligeramente de los nuevos mínimos anuales. En Estados Unidos las caídas fueron más pronunciadas debido a los rumores de falta de acuerdo comercial con China y el Nasdaq es el único índice que por poco se mantiene en positivo en 2018. En renta fija la deuda pública bajaba su rentabilidad al servir de refugio frente a la caída de las bolsas, y la deuda corporativa volvía a caer ya que seguían abriéndose los diferenciales de crédito. Por último, en el mercado de divisas el euro se mostraba débil y se dejaba entre un 0,55% y un 0,92% frente a las principales monedas.
Desde Value Tree consideran que aunque el nerviosismo por la potencial ralentización de la economía mundial está provocando una huida hacia la liquidez que puede seguir y penalizar a los pequeños valores, esta situación abre oportunidades para comprar a buenos precios. “En unos meses habrá unas oportunidades enormes para poder comprar compañías de elevadísima calidad a precios muy razonables”, comentan. “Podría ofrecer la oportunidad de volver a entrar en small caps que antes veíamos caras, como Iberpapel, Azkoyen, Logista, Tubacex, Cie, Alantra, Dominion y Prosegur Cash, entre otras”, añaden. M&G Valores confía en Ezentis y San José.
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Una de las principales ventajas de los planes de pensiones consiste en que las aportaciones que hayamos realizado durante el año se desgravarán de nuestra base imposible general del IRPF hasta la menor de las siguientes cantidades:
- 1) Bien hasta 8.000 euros
- 2) O bien hasta el 30% de los rendimientos netos del trabajo y de actividades económicas.
Además de aportar hasta 8.000 euros, podremos aportar otros 2.500 euros al cónyuge si este no gana más de 8.000 euros.
Esto supone que, si nuestro IRPF es del 24%, por cada 1.000 euros que aportemos al plan de pensiones, conseguiremos un ahorro 240 euros en la Declaración de la Renta. A continuación ilustramos las características fiscales de los planes de pensiones con algunos ejemplos:
Si aportamos 8.000 euros (cantidad máxima permitida):
Ejemplo 1: Si nuestro IRFP es del 24%: el ahorro sería de 1.920 euros.
Ejemplo 2: SI nuestro IRPF es del 45% (ingresos superiores a 60.000 euros al año): el ahorro sería mayor, de 3.600 euros.
Es decir, cuando mayor sea nuestro tramo de IRPF, más conviene aportar, pues más ahorro obtendremos. No obstante, es importante destacar que debemos tener en cuenta otros factores a la hora de decidir si conviene o no aportar a un plan de pensiones:
- La situación personal
- La estrategia fiscal que se quiera seguir: ¿Podría ser más conveniente invertir en un fondo de inversión?
- Nuestra capacidad de ahorro: Es muy importante tener claro cuánto somos capaces de ahorrar y qué necesidades de liquidez vamos a tener que afrontar en el futuro.
- El horizonte de inversión en el plan: ¿Cuándo querremos rescatar el plan? ¿Qué pasará si necesitamos rescatarlo antes de tiempo? ¿Qué formas hay de rescatar un plan?
- Nuestra principal fuente de ingresos: En función de dónde procedan nuestros ingresos, será aplicable o no la reducción por realizar aportaciones.
- Discapacidad: Existen ventajas fiscales para aquellos que aporten al plan de un pariente, cónyuge o persona a cargo (en régimen de tutela o acogimiento) con discapacidad. En este caso, el límite individual por familiar se extiende hasta 10.000 euros en lugar de 8.000 euros, con el límite conjunto de hasta 24.250€ (límite independiente de la aportación anual del propio partícipe).
- El momento del mercado: es importante tenerlo en cuenta, ya que si realizamos una única aportación a final de año, nos arriesgamos a entrar en un momento malo de mercado. Si realizamos las aportaciones periódicamente durante el año, controlaremos más la volatilidad.
Nuestro servicio de gestión incluye la planificación patrimonial, un planteamiento idóneo para optimizar la rentabilidad de nuestros clientes.
Por ello, como se acerca final de año, queremos que esté seguro de cada paso que dé con su plan de pensiones y estamos a su entera disposición para resolver cualquier duda que tenga al respecto. Nuestra experta en planificación patrimonial, Eva Alonso, estará encantada de atenderle.
¿Tiene alguna pregunta? Envíenosla a info@valuetree.es. Será tratada de forma confidencial.
Eva Alonso forma parte del proyecto Value Tree desde hace cinco años, acompañando a los inversores en el planteamiento y análisis de su estrategia patrimonial familiar, así como en las tareas más cotidianas y recurrentes relativas a sus operaciones de ahorro. Cuenta con 17 años de experiencia profesional en el ámbito de la planificación patrimonial y asesoramiento a empresas familiares, tanto en España como en el ámbito internacional. Su experiencia fundamentalmente está centrada en las áreas de Impuestos Personales (renta, patrimonio, donaciones y sucesiones) y fiscalidad internacional.El ecosistema de familia e inversiones es su pasión (después de su familia numerosa) y ha sido su foco también durante su etapa profesional previa en PwC como gerente del equipo de empresa familiar y en Deutsche Bank como gestora de patrimonio. Ha participado en la elaboración de diversas publicaciones de ámbito tributario, además de haber impartido cursos en diferentes universidades.
Las bolsas han terminado la semana con subidas (salvo alguna excepción, como Italia, por problemas domésticos) logrando así consolidar el importante rebote del periodo anterior. Sin embargo, ha habido bastante variabilidad, destacando los índices americanos (de la mano del resultado de las elecciones legislativas), por encima del 2% o el Ibex por encima del 1%, mientras que otros mercados se quedaban por debajo del 0,10%. En renta fija, hablaron los presidentes de la FED y el BCE y no ofrecieron sorpresas. Aunque el bono americano a diez años llegó a superar el 3,24%, finalmente bajó su rentabilidad semanal. En Europa bajaba la rentabilidad en Alemania, pero subía en la mayoría de los países, mientras que la deuda corporativa volvía a la senda alcista. Por último, en el mercado de divisas el euro cedía con el dólar y las monedas europeas, pero se recuperaba frente a las asiáticas.
Los analistas se atreven con los bancos después de los acontecimientos de esta semana, pero se percibe una preferencia por los grandes. Los expertos incluyen en las carteras compañías del sector eléctrico, inmobiliario y consumo, principalmente.
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