Las bolsas han terminado la semana con subidas (salvo alguna excepción, como Italia, por problemas domésticos) logrando así consolidar el importante rebote del periodo anterior. Sin embargo, ha habido bastante variabilidad, destacando los índices americanos (de la mano del resultado de las elecciones legislativas), por encima del 2% o el Ibex por encima del 1%, mientras que otros mercados se quedaban por debajo del 0,10%. En renta fija, hablaron los presidentes de la FED y el BCE y no ofrecieron sorpresas. Aunque el bono americano a diez años llegó a superar el 3,24%, finalmente bajó su rentabilidad semanal. En Europa bajaba la rentabilidad en Alemania, pero subía en la mayoría de los países, mientras que la deuda corporativa volvía a la senda alcista. Por último, en el mercado de divisas el euro cedía con el dólar y las monedas europeas, pero se recuperaba frente a las asiáticas.
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Este ha sido el peor octubre bursátil de la última década. Sin embargo, la última semana, a caballo entre dos meses, se ha saldado con subidas en las bolsas por encima del 2%. Los inversores llevaban bastante tiempo intentando comprar a precios interesantes y esta semana por fin han predominado las subidas, ayudadas a última hora por unas declaraciones de Trump en las que veía cerca un acuerdo con China. Esto último ha ayudado sobre todo al buen comportamiento de los mercados asiáticos. En renta fija sigue subiendo la rentabilidad de la deuda pública en Estados Unidos, en Alemania vuelve a subir mientras que cede en la mayoría de los países europeos, liderados por los periféricos. La deuda corporativa, por su parte, ve caer los precios. En el mercado de divisas la libra es la estrella, pues recupera terreno al aumentar las posibilidades de un acuerdo sobre el Brexit. El euro, en general, se muestra débil.
Octubre vuelve a mostrarse como un mes bajista para las bolsas y la semana pasada terminó con un importante desplome de los índices con caídas superiores al 4%. A los habituales problemas entre la guerra comercial de Estados Unidos y China y el presupuesto italiano se han unido la rebaja del crecimiento mundial por parte del FMI, las tensiones del Brexit entre Reino Unido y la Unión Europea, el presupuesto español y las importantes caídas de empresas del Nasdaq, lo que ha llevado a las bolsas europeas a nuevos mínimos anuales. En renta fija, baja la rentabilidad en los bonos de Gobierno de los principales países, pero sube en los periféricos, dando un efecto neutro en Europa, mientras que en la deuda corporativa se recuperan los precios. Por último, el euro sale de su atonía y tiene una semana positiva frente a las principales divisas salvo con el yen.
Semana muy positiva para las bolsas europeas, con incrementos por encima del 2%, aprovechando señales de una posible negociación entre Estados Unidos y China en su guerra comercial, así como algo más de optimismo sobre el Brexit hasta el viernes. Hay índices que han encadenado siete y hasta diez jornadas de subidas consecutivas en una racha que no se veía desde hacía tiempo. En Estados Unidos, la tendencia también ha sido positiva, pero de menor cuantía, con el Dow Jones marcando máximos históricos, pero con el Nasdaq cediendo terreno. En renta fija se han producido subidas en la rentabilidad de la mayoría de los países, destacando Estados Unidos, cuya referencia a diez años vuelve a sobrepasar el 3%, mientras que la deuda corporativa se beneficia de la reducción de los diferenciales de crédito.
Semana de recuperación para las bolsas, ayudadas por el optimismo sobre el Brexit, por un enfriamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que podría terminar en un nuevo encuentro entre los principales mandatarios de ambos países, por la subida del precio del petróleo y por el optimismo de Mario Draghi sobre la economía europea en la rueda de prensa después de la reunión de política monetaria. Todo ello ha favorecido subidas generalizadas por encima del 1% y del 2%. En cuanto a la renta fija, se han producido subidas en la rentabilidad de países como Estados Unidos o Alemania, pero bajadas en otros como Italia, dando como resultado en los índices europeos un efecto neutro, tanto en los de gobierno como en los de crédito. Por último, en el mercado de divisas, el BCE impulsó la cotización del euro que se revalorizó frente a las principales monedas salvo la libra, que se beneficia del avance en la posibilidad de un acuerdo sobre el Brexit.
Semana negativa para la mayoría de las bolsas mundiales, librándose prácticamente solo las norteamericanas y, además, a última hora de la mano de la recuperación del Nasdaq vía Apple. La guerra comercial de Trump está principalmente detrás de las caídas en los índices asiáticos y europeos. Muchos de ellos han vuelto de nuevo a los números rojos en lo que va de año.
En cuanto a la renta fija, bastante volatilidad, aunque finalmente no ha habido mucho movimiento en la deuda de gobierno, si bien han predominado las subidas en la rentabilidad soberana, mientras que en la deuda corporativa se produjo una ligera recuperación.
Por último, el mercado de divisas ha venido marcado por la debilidad de la libra y el euro y la fortaleza del dólar, el franco suizo y las monedas asiáticas.
Para la semana que empieza, disminuye la importancia de los datos macroeconómicos, pero destacan el índice de tendencias de la Conference Board de julio en Estados Unidos, la balanza comercial y la producción industrial de junio en Alemania, la producción industrial de junio en España, la balanza comercial de julio en China, la balanza por cuenta corriente de junio en Japón, el índice de precios de producción de julio en Estados Unidos, el IPC y los precios de producción de julio en China, la producción industrial de junio en Francia, el IPC de julio en Estados Unidos y el PIB del segundo trimestre del año en Japón y Reino Unido.
En otro orden de cosas lo más significativo sigue siendo la publicación de resultados corporativos trimestrales, que vuelve a cobrar fuerza en Estados Unidos.
Una vez que han entrado en vigor aranceles entre Estados Unidos y China, la guerra comercial se puede volver a recrudecer, con los americanos buscando nuevos productos chinos a los que imponer tasas, mientras que el gigante asiático, con menores importaciones norteamericanas, busca otro tipo de medidas como represalia. Además, tras la cumbre de la OTAN y la visita de Trump a Reino Unido, se ha vuelto a enrarecer la relación entre Europa y Estados Unidos. A pesar de ello los mercados bursátiles terminaron al alza, ayudados por los buenos datos macro de inflación y empleo estadounidenses.
Los números rojos han empañado una vez más los índices bursátiles tras una semana del tipo «montaña rusa» que se ha movido principalmente por temas políticos, predominando la guerra comercial de Trump frente a otros países y empresas americanas que decidan fabricar fuera, aunque se han visto atemperados por la decisión de permitir invertir a China en tecnológicas con restricciones o por el acuerdo de mínimos de inmigración en la Unión Europea. Se cierra así un trimestre negativo para la mayoría de las bolsas, con descensos superiores al 3% e incluso al 4%.
En renta fija, la deuda de gobierno ha vuelto a servir de refugio y baja su rentabilidad, mientras que los bonos corporativos vuelven a sufrir después de un significativo aumento de los diferenciales de crédito. Por último, en el mercado de divisas el euro se sigue recuperando y se revaloriza frente a las principales monedas.
Mientras que las bolsas asiáticas y las norteamericanas terminaban la semana con subidas superiores al 1% (especialmente del lado tecnológico, que volvía a marcar máximos históricos), la mayoría de las bolsas en Europa cerraron en negativo después de que las aperturas alcistas no consiguieran concretarse al cierre. Además, la inestabilidad italiana y la guerra comercial de Trump contra todos que pretendía escenificar en G7 ha dificultado la evolución de los índices europeos. En renta fija, vuelven las subidas de la rentabilidad de la deuda pública en todos los mercados y la debilidad de la deuda corporativa. Por último, en el mercado de divisas se consolida la recuperación del euro y se revaloriza con fuerza frente a las principales monedas. Con el dólar, por ejemplo, subía un 0,94%.
Aunque no ocurre con todos los índices, las bolsas europeas, en general, suman su sexta semana consecutiva de subidas y ya empieza a ser común ver números verdes en la rentabilidad que llevamos en el año. La tranquilidad geopolítica, aumentada esta semana por el deshielo entre Estados Unidos y Corea del Norte y la publicación de buenos datos macroeconómicos, como el desempleo americano, han ayudado a consolidar la tendencia. En Estados Unidos, por su parte, la semana terminó a la baja al no poder remontar el mal inicio.
En cuanto a la renta fija, vuelven los descensos de rentabilidad de la deuda pública a los principales países, mientras que sube para los periféricos.