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Newsletter Octubre ’24: Los bancos centrales animan los mercados

A pesar de la notable volatilidad experimentada en septiembre, la renta variable ha cerrado el mes con la mayoría de los índices en alza, alcanzando en algunos casos máximos anuales o históricos. Lo más destacado del periodo ha sido la reciente reducción de tipos de interés por parte del BCE, que ha recortado un cuarto de punto, así como el cambio de ciclo en Estados Unidos, que comienza con una bajada de medio punto después de datos macroeconómicos que avisan del control de la inflación y de un cierto estancamiento económico. Otro acontecimiento relevante ha sido la implementación de medidas de estímulo por parte del Banco Popular de China, destinadas a reactivar su economía.

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Carta a clientes: balance de mitad de año y perspectivas

A lo largo de la primera mitad de este año, nos hemos encontrado con un entorno complejo en el que hemos logrado obtener rentabilidades positivas. No obstante, debemos destacar que estos meses han estado marcados por una considerable volatilidad.

Durante este periodo hemos sido testigos de la continua presencia de la inflación y las decisiones de política monetaria por parte de los bancos centrales. A pesar de los persistentes niveles elevados de inflación y de la ausencia de reducciones en los tipos de interés por parte de los bancos centrales en 2023, el año en general se ha caracterizado por un mercado alcista, tanto en la renta fija como en la renta variable

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Febrero ’23. Esperanzador comienzo de año

Tras unos inicios dubitativos, los mercados han empezado a subir de manera significativa después de una mejora de la inflación en Francia y Alemania y un dato de empleo en Estados Unidos que denota cierto enfriamiento económico.

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NEWSLETTER DICIEMBRE ’22: NOVIEMBRE, DOS MESES CONSECUTIVOS DE SUBIDAS

Noviembre fue un buen mes de nuevo para los mercados, que empiezan a ver lejos los mínimos de septiembre. A pesar de que los datos macroeconómicos no terminan de despuntar y de que se mantienen problemas como la guerra en Ucrania y el Covid en China…

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Encuentro con inversores 2022 (video)

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El pasado 17 de noviembre, tuvo lugar en Madrid el Encuentro con Inversores Value Tree 2022 bajo el título “Gestión discrecional y fiscalidad patrimonial en tiempos de incertidumbre: retos y oportunidades”.

Eric Ollinger, presidente de Value Tree, dio la bienvenida a los asistentes y realizó una breve exposición en la que comentó que en los dos últimos años se han vivido situaciones nuevas y totalmente imprevistas que han sorprendido a todos los inversores por su virulencia y su rapidez. La pandemia mundial, la guerra a las puertas de Europa, la inflación histórica y la crisis energética en Europa acarrean unas consecuencias importantes a nivel económico, social, político y geográfico. Ante este escenario, indicó Eric Ollinger, “es lógico preguntarse si estamos preparados y cuáles son las perspectivas”.

Para abordar estas cuestiones concretas, tomó la palabra el socio y director de inversiones de la Agencia de Valores, Lucas Monjardín, quien realizó una interesante exposición sobre cómo actúa el miedo en el cerebro del inversor ante situaciones de estrés como las que actualmente se están viviendo y la importancia de mantener calma y orden en la toma de decisiones en todo momento. Posteriormente realizó un repaso histórico por los mejores y peores años de mercados, tanto de renta variable como de rente fija, para concluir que la actuación de los Bancos Centrales seguirá una vez más el detonante de la evolución de los mercados financieros en los años que vienen. Según Monjardín, en los próximos meses empezaremos a darnos cuenta de una fuerte ralentización económica en Europa y EE. UU. y de que los niveles de inflación no son tan altos como lo pensamos ahora. Los Bancos Centrales empezarán entonces a bajar los tipos de interés con la consecuente evolución positiva de los mercados financieros (tanto de renta fija como de renta variable), que podríamos ver probablemente a partir de la segunda mitad del año 2023.

Por su parte, José Ignacio Ferrer, director de Latinoamérica en Value Tree, resumió su visión sobre las sólidas relaciones entre España y México y el actual contexto que está favoreciendo las inversiones latinoamericanas en España, puerta de entrada natural para los inversores latinoamericanos en Europa.

Finalmente, Carlos Ferrer, socio de Cuatrecasas y experto en fiscalidad patrimonial realizó una brillante exposición sobre el impuesto temporal de solidaridad de las grandes fortunas. Puso el foco en las posibilidades de rebajar dicho impuesto y los argumentos jurídicos más relevantes de los que adolece el texto. Ambos ángulos son muy relevantes para minimizar los impactos fiscales aplicando una adecuada planificación y para apoyar eventualmente solicitudes de ingresos de indebidos para los grupos familiares afectados, que son especialmente los residentes en Madrid y Andalucía, en caso de llegar a aprobarse el impuesto.